美联储的“利率”魔法:左手加息、右手降息

美联储的“利率”魔力:左手加息,右手降息

当地时间7月30日至31日,美联储联邦公开市场委员会将召开会议,就利率做出最新决定。目前,美国经济仍然强劲,但变数的数量正在增加,美国股市继续创下历史新高。关键在于,美国总统特朗普打破了过去政府的做法,没有指向美联储,并继续抨击货币政策,所有这些都是这一次。利率会议已成为关注的焦点。

然而,事实是,即使没有上述所有背景,美联储的每次政策会议都会受到市场的高度重视,因为他们决定美国的联邦基金利率,甚至是全球经济和金融形势。发展具有非常重要的影响。那么,什么是所谓的联邦基金利率,为什么它如此神奇呢?美联储是如何让它的魔力发挥出来的?

联邦基金利率

所谓的联邦基金利率是银行利用隔夜联邦储备基金借入的利率。根据《联邦储备法》,美国中央银行联邦储备银行要求这些银行每晚持有一定数额的资金。这一储备要求是为了防止银行将每一分钱都放在贷款中,确保他们每天开门时有足够的现金来应对可能的需求。

美联储使用联邦基金利率作为控制美国经济增长的工具。美国是全球经济的领导者,这意味着联邦基金利率实际上是世界上最重要的利率。

银行根据联邦基金利率设定各种其他短期利率。

在最重要的短期利率中,伦敦银行同业拆借利率(Libor)是第一个。这是银行互相提供一个月,三个月,一个月和一年期贷款的比率。

银行向最重要客户提供的最优惠利率也是基于联邦基金利率。换句话说,联邦基金利率对大多数其他利率具有决定性影响,例如存款利率,贷款利率,信用卡利率和利率抵押贷款利率。

长期利率也会间接受到影响。投资长期政府债券的人自然希望获得更高的收益率。政府债券的收益率决定了长期普通抵押贷款利率。

目前,联邦基金利率为2.5%。联邦公开市场委员会于2015年底开始加息,2016年一次加息,2017年加息三次,2018年加息四次。根据今年早些时候的计划,他们打算将利率水平保持到2021年但最近几个月,美联储再次发生变化,现在每个人都认为他们将在本月底甚至将来降息25个基点。每年降息几次左右。

从2008年12月16日到2015年加息开始,联邦基金利率很长时间都为零。在2008年金融危机之后,联邦公开市场委员会决定在十四个月内降息十次,并大幅降息。历史上最高的利率发生在1979年,为20%,因为当时美联储主席保罗沃尔克不得不采取超高利率来遏制严重的滞胀。从下图中,您可以直观地了解联邦基金利率历史上的起伏。

有效机制

美国的银行必须根据需要在当地美联储或其自己的保险箱中存入一定数量的储备金。如果银行在一个工作日结束后现金不足,他们必须找到有钱借钱的银行。所谓的联邦基金利率是这些银行同业拆借以满足储备金要求的比率。他们互相借款的资金就是所谓的联邦基金。

每个联邦公开市场委员会会议都设定了联邦基金利率的目标。他们无法强迫银行接受目标利率。事实上,他们运营公开市场,使联邦基金利率达到目标。

如果委员会希望降低利率,美联储将从其成员银行购买证券。这相当于增加了银行资产负债表上的金额,超过了所需的储备金水平。在这种情况下,银行必须降低贷款利率,以便尽可能多地向该行业提供贷款。这就是美联储降息决定的兑现方式。

如果他们希望利率更高,他们就会做相反的事情。他们将把证券出售给银行,相当于减少后者资产负债表上的资金。银行储备缩水,他们必须提高利率才能借款。

控制经济

联邦公开市场委员会改变联邦基金利率以控制通胀并确保经济健康增长。委员会成员将密切关注各种经济指标,并寻找通胀或衰退的迹象。他们最看重的关键通胀指标是核心通胀率,最重要的关键衰退指标是耐用品订单数字。

联邦基金利率变化对经济的影响滞后。要充分发挥它,需要12个月到18个月的时间。为了向前发展,美联储必须成为美国的经济预测专家。大约有450人为美联储工作,其中大约一半是博士。经济学家。

美联储提高利率,这也被称为紧缩货币政策。联邦基金利率的上升意味着银行必须达到规定的储备水平,并且通过借贷实现目标的能力会降低。结果,他们自然减少了贷款。当他们向客户提供贷款时,他们也要求更高的利率,因为当他们向同行借款以维持其储备水平时,他们支付的利息会增加。随着贷款成本的增加和获取的难度越来越大,公司借款的意愿也在削弱。通过这种方式,整体经济增长速度已经放缓。

在这种情况下,利率抵押贷款也将变得更加昂贵。买家只能负担比以前更小的贷款,这将减缓整个房地产市场。房价会下跌。房主可以获得的房屋净值将会缩小,他们会觉得自己变得比以前更穷,所以他们会减少开支,进一步拖延经济增长的步伐。

当美联储降息时,结果恰恰相反。当利率下降时,银行更愿意相互借贷以满足储备要求。随着信用卡利率的下降,消费者更愿意花钱。银行贷款成本较低,公司更愿意借款。这就是所谓的扩张性货币政策。

改变利息的抵押贷款变得更便宜,使整个住房市场受益。房主觉得他们更富裕,所以他们花更多钱,事实上,他们确实可以更容易地获得房屋净值贷款。他们将用这笔钱修理和改善房屋,或买车。这些行为都刺激了经济。

由于上述所有原因,当猎人盯着猎物时,股市投资者将始终密切关注联邦公开市场委员会的每次会议。即使是最低利率,即利率下调25个基点,也足以刺激经济增长并使整个股市大幅上涨。当然,如果对经济的刺激过于强烈,通胀将会回暖。

相反,即使加息25个基点也会对通胀产生相当大的阻吓作用,但同时也会减缓经济增长并导致股市走低。股票分析师将把每个联邦公开市场委员会的政策报告带到显微镜,并希望找到关于美联储未来行动的线索。

其他工具

除联邦基金利率外,美联储还有许多其他政策工具。例如,他们还控制贴现率高于联邦基金利率,以便美联储通过贴现窗口直接向银行贷款。在2008年金融危机之后,美联储使用各种传统和非传统工具来应对复杂和困难的局面。各种类型的名词和缩写被财经媒体称为“字母汤”,但其中大多数现在不再需要了。

在使用这些工具时,美联储控制着美国的货币供应量。因此,经常听到他们打印钱的指控并不准确。

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来源:金融部门

美联储的“利率”魔力:左手加息,右手降息

当地时间7月30日至31日,美联储联邦公开市场委员会将召开会议,就利率做出最新决定。目前,美国经济仍然强劲,但变数的数量正在增加,美国股市继续创下历史新高。关键在于,美国总统特朗普打破了过去政府的做法,没有指向美联储,并继续抨击货币政策,所有这些都是这一次。利率会议已成为关注的焦点。

然而,事实是,即使没有上述所有背景,美联储的每次政策会议都会受到市场的高度重视,因为他们决定美国的联邦基金利率,甚至是全球经济和金融形势。发展具有非常重要的影响。那么,什么是所谓的联邦基金利率,为什么它如此神奇呢?美联储是如何让它的魔力发挥出来的?

联邦基金利率

所谓的联邦基金利率是银行利用隔夜联邦储备基金借入的利率。根据《联邦储备法》,美国中央银行联邦储备银行要求这些银行每晚持有一定数额的资金。这一储备要求是为了防止银行将每一分钱都放在贷款中,确保他们每天开门时有足够的现金来应对可能的需求。

美联储使用联邦基金利率作为控制美国经济增长的工具。美国是全球经济的领导者,这意味着联邦基金利率实际上是世界上最重要的利率。

银行根据联邦基金利率设定各种其他短期利率。

在最重要的短期利率中,伦敦银行同业拆借利率(Libor)是第一个。这是银行互相提供一个月,三个月,一个月和一年期贷款的比率。

银行向最重要客户提供的最优惠利率也是基于联邦基金利率。换句话说,联邦基金利率对大多数其他利率具有决定性影响,例如存款利率,贷款利率,信用卡利率和利率抵押贷款利率。

长期利率也会间接受到影响。投资长期政府债券的人自然希望获得更高的收益率。政府债券的收益率决定了长期普通抵押贷款利率。

目前,联邦基金利率为2.5%。联邦公开市场委员会于2015年底开始加息,2016年一次加息,2017年加息三次,2018年加息四次。根据今年早些时候的计划,他们打算将利率水平保持到2021年但最近几个月,美联储再次发生变化,现在每个人都认为他们将在本月底甚至将来降息25个基点。每年降息几次左右。

从2008年12月16日到2015年加息开始,联邦基金利率很长时间都为零。在2008年金融危机之后,联邦公开市场委员会决定在十四个月内降息十次,并大幅降息。历史上最高的利率发生在1979年,为20%,因为当时美联储主席保罗沃尔克不得不采取超高利率来遏制严重的滞胀。从下图中,您可以直观地了解联邦基金利率历史上的起伏。

有效机制

美国的银行必须根据需要在当地美联储或其自己的保险箱中存入一定数量的储备金。如果银行在一个工作日结束后现金不足,他们必须找到有钱借钱的银行。所谓的联邦基金利率是这些银行同业拆借以满足储备金要求的比率。他们互相借款的资金就是所谓的联邦基金。

每个联邦公开市场委员会会议都设定了联邦基金利率的目标。他们无法强迫银行接受目标利率。事实上,他们运营公开市场,使联邦基金利率达到目标。

如果委员会希望降低利率,美联储将从其成员银行购买证券。这相当于增加了银行资产负债表上的金额,超过了所需的储备金水平。在这种情况下,银行必须降低贷款利率,以便尽可能多地向该行业提供贷款。这就是美联储降息决定的兑现方式。

如果他们希望利率更高,他们就会做相反的事情。他们将把证券出售给银行,相当于减少后者资产负债表上的资金。银行储备缩水,他们必须提高利率才能借款。

控制经济

联邦公开市场委员会改变联邦基金利率以控制通胀并确保经济健康增长。委员会成员将密切关注各种经济指标,并寻找通胀或衰退的迹象。他们最看重的关键通胀指标是核心通胀率,最重要的关键衰退指标是耐用品订单数字。

联邦基金利率变化对经济的影响滞后。要充分发挥它,需要12个月到18个月的时间。为了向前发展,美联储必须成为美国的经济预测专家。大约有450人为美联储工作,其中大约一半是博士。经济学家。

美联储提高利率,这也被称为紧缩货币政策。联邦基金利率的上升意味着银行必须达到规定的储备水平,并且通过借贷实现目标的能力会降低。结果,他们自然减少了贷款。当他们向客户提供贷款时,他们也要求更高的利率,因为当他们向同行借款以维持其储备水平时,他们支付的利息会增加。随着贷款成本的增加和获取的难度越来越大,公司借款的意愿也在削弱。通过这种方式,整体经济增长速度已经放缓。

在这种情况下,利率抵押贷款也将变得更加昂贵。买家只能负担比以前更小的贷款,这将减缓整个房地产市场。房价会下跌。房主可以获得的房屋净值将会缩小,他们会觉得自己变得比以前更穷,所以他们会减少开支,进一步拖延经济增长的步伐。

当美联储降息时,结果恰恰相反。当利率下降时,银行更愿意相互借贷以满足储备要求。随着信用卡利率的下降,消费者更愿意花钱。银行贷款成本较低,公司更愿意借款。这就是所谓的扩张性货币政策。

改变利息的抵押贷款变得更便宜,使整个住房市场受益。房主觉得他们更富裕,所以他们花更多钱,事实上,他们确实可以更容易地获得房屋净值贷款。他们将用这笔钱修理和改善房屋,或买车。这些行为都刺激了经济。

由于上述所有原因,当猎人盯着猎物时,股市投资者将始终密切关注联邦公开市场委员会的每次会议。即使是最低利率,即利率下调25个基点,也足以刺激经济增长并使整个股市大幅上涨。当然,如果对经济的刺激过于强烈,通胀将会回暖。

相反,即使加息25个基点也会对通胀产生相当大的阻吓作用,但同时也会减缓经济增长并导致股市走低。股票分析师将把每个联邦公开市场委员会的政策报告带到显微镜,并希望找到关于美联储未来行动的线索。

其他工具

除联邦基金利率外,美联储还有许多其他政策工具。例如,他们还控制贴现率高于联邦基金利率,以便美联储通过贴现窗口直接向银行贷款。在2008年金融危机之后,美联储使用各种传统和非传统工具来应对复杂和困难的局面。各种类型的名词和缩写被财经媒体称为“字母汤”,但其中大多数现在不再需要了。

在使用这些工具时,美联储控制着美国的货币供应量。因此,经常听到他们打印钱的指控并不准确。

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